2025年12月29日，财联社正式发布“2025年度资本市场最具价值影响力榜单”。该榜单从盈利质量、成长确定性、创新能力及资本市场认可度等多个维度出发，对具备中长期投资价值的上市公司进行系统性评估。

　　当消费市场从高速扩张阶段步入结构性调整周期，当资本对“新消费”的判断逻辑，逐渐从流量规模、叙事想象回归到盈利能力、组织韧性与长期回报率，一个更为现实的问题正在被反复讨论：在去泡沫之后，哪些企业仍具备被长期选择的价值基础？

　　2025年12月29日，财联社正式发布“2025年度资本市场最具价值影响力榜单”。该榜单从盈利质量、成长确定性、创新能力及资本市场认可度等多个维度出发，对具备中长期投资价值的上市公司进行系统性评估。不同集团凭借其在高端母婴消费科技领域持续兑现的业绩表现、清晰可验证的成长路径，以及上市后获得的专业机构广泛关注，获评“新势力消费品牌企业”。

　　这一认定，并非对“新”的简单肯定，而是在理性周期中，对“不同”的再次确认。

　　从扩张红利到价值筛选，资本正在重塑新消费的评估坐标

　　过去几年，新消费企业一度在资本推动下实现快速扩张。然而，随着宏观环境变化、行业竞争加剧以及估值体系回归理性，市场逐渐形成共识：仅凭品牌热度或营销效率，已难以支撑企业的长期价值。

　　在当前阶段，资本市场对新消费企业的评估标准正在发生结构性转变：

　　是否具备可持续的盈利能力？

　　是否拥有可复制、可放大的商业模型？

　　是否能够在周期波动中保持组织效率与现金流稳定？

　　正是在这一背景下，不同集团的成长路径开始显现出其稀缺性。

　　成立于2018年的不同集团，聚焦家庭生活场景，2019年创立高端母婴品牌BeBeBus，切入中高端育儿消费品赛道，并围绕亲子出行、宝宝睡眠、亲子喂养及卫生护理四大核心场景，逐步构建起一体化解决方案。根据弗若斯特沙利文数据，2024年集团GMV位居国内中高端消费者耐用型育儿产品品牌中第一，在高端母婴消费市场占据领导地位。2025年9月23日，不同集团正式登陆香港主板（06090.HK），成为“高端母婴消费科技第一股”。

　　从时间维度审视，其上市并非依赖特定市场窗口，而是伴随经营规模扩大与盈利结构持续优化的必然结果。

　　盈利结构透视增长的可持续性

　　在资本市场视角下，增长速度固然重要，但更关键的是其增长背后的质量结构。从财务数据看，不同集团近年来呈现出较为少见的“增长盈利双重提升”的特征：

　　2025年上半年，公司实现营业收入7.26亿元，同比增长24.7%；2022年至2024年，营收由5.07亿元增长至12.49亿元，三年复合增长率达56.9%。同期，毛利规模增长近三倍，复合增长率为61.3%；经调整净利润的年复合增长率达到236.8%。

　　更为重要的是集团覆盖的四大核心家庭生活场景中，主要产品的毛利率均长期维持在40%—60%区间。在消费行业整体承压的背景下，这一水平显示出集团在定价能力、产品附加值与成本控制方面的综合优势。

　　同时，这也这意味着集团有着更具可持续性的增长来源：由品牌力、产品力与规模效应逐步叠加所推动的增长内生循环，而非简单的营销驱动。

　　“新势力”的真正内核

　　所谓“新势力”，并非单纯以成立时间或概念创新来界定，而是指那些能够通过差异化商业结构和成长模式，为行业带来新解法的企业。

　　不同集团以“创造不同”作为核心使命，其“新”的点首先体现在清晰的用户定位与产品逻辑之上。集团将核心客群界定为“家庭CFO”——即在家庭消费决策中具有主导权、同时追求效率与品质平衡的中高收入家庭。这一定位，直接影响了集团产品研发、场景延展与品牌表达的整体方向。

　　集团洞察这一客群在“育儿”与“悦己”间寻求平衡的代际特征，精准把握他们“功能与体验并重”的消费趋势，无论外观、色彩还是实用度上，都力求真诚原创，做到极致与领先。

　　在产品端，集团凭借前瞻性的市场洞察与创新设计，精准回应“家庭CFO”对社交价值、使用价值及情绪价值的多重需求。并通过“前沿材料+工艺+技术”的三维应用，在提升产品功能的同时加强安全性能，将母婴产品从单一功能工具升级为覆盖全场景的家庭生活解决方案。